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嘉凯城中报点评:债务结构有改善,加速周转是关键

发布时间:2013-07-31    研究机构:海通证券

事件:

上半年公司实现营业收入24.5亿元,同比上升61.37%;实现利润总额2806.20万元,实现归属于上市公司股东的净利润2054.37万元,半年度实现扭亏为盈。公司同时称,预计1-3季度实现盈利约0.5亿元,折合每股收益0.028元。

投资建议:

公司当前已确立商品房销售、城镇商业资产管理、房地产基金和其他业务四大板块。报告期内,公司房地产业务实现合同销售面积10.83万平方米,合同销售金额22.12亿元,回笼金额18.75亿元。公司当前在建项目14个,在建面积177.88万平方米,其中商品房133.17万平方米、酒店6.62万平方米。公司当前可售面积丰富,如何盘活资产,加速周转是核心问题。预计公司2013、2014年每股收益分别是0.09元和0.12元。截至7月30日,公司收盘于2.66元,对应2013、2014年PE为29.56和22.17倍,维持“增持”评级。公司RNAV为7.76元,我们以该价格的50%作为目标价格,对应价格为3.88元。

申请时请注明股票名称