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嘉凯城深度研究:业绩拐点奠基石,创新尝试增亮点

发布时间:2013-03-12    研究机构:湘财证券

大股东国资背景,绝对控股。公司成功重组上市后,顺利转型为房地产企业。公司的实际控制人浙商集团是直属浙江省国资委的大型投资控股集团,前身为浙江省商业厅。这种国资背景和上市公司身份为其在与地方合作方面具有一定的优势,在房地产市场上的资源优势无可比拟。其中,浙商集团及其一致行动人合计持有公司49.94%股份(2012年中报),具有绝对控股地位。

估值和投资建议。我们预测2012年至2014年的每股收益分别为0.15元、0.34元和0.37元。以2013年3月8日的收盘价计算,分别对应的PE为22.21倍,9.82倍和8.95倍。2012年至2014年的每股净资产分别为2.43元、2.75元、3.07元。对应2013年3月8日的PB分别为1.36倍、1.21倍和1.08倍。我们给予公司增持评级,6-12个月目标价格4.8元。

重点关注事项。

股价催化剂(正面):地产基金和商业运营高于预期,销售高于预期。风险提示(负面):全国地产政策以及杭州地产细则政策高于预期。

申请时请注明股票名称